نسبت قیمت به کتاب (P/B)

قیمت کتاب (نسبت P/B) سرمایه گذاری بازار یک شرکت را نسبت به ارزش کتاب سهام خود اندازه گیری می کند. به طور گسترده در بین جمعیت سرمایه گذاری ارزش استفاده می شود ، از نسبت P/B می توان برای شناسایی سهام کم ارزش در بازار استفاده کرد.

فهرست مطالب

نحوه محاسبه نسبت قیمت به کتاب (گام به گام)

نسبت P/B که اغلب به عنوان نسبت ارزش بازار به کتاب گفته می شود ، سرمایه فعلی بازار (یعنی ارزش سهام) را با ارزش کتاب حسابداری خود مقایسه می کند.

• سرمایه گذاری در بازار → سرمایه گذاری در بازار به عنوان قیمت سهام فعلی ضرب شده توسط تعداد کل سهام رقیق شده برجسته محاسبه می شود. از نظر مفهومی ، کلاه بازار نشان دهنده قیمت گذاری سهام یک شرکت مطابق با بازار است ، یعنی آنچه سرمایه گذاران در حال حاضر معتقدند این شرکت ارزش دارد.
• ارزش کتاب (BV) → ارزش کتاب (BV) از طرف دیگر ، تفاوت خالص بین ارزش دارایی حمل در ترازنامه کمتر از کل بدهی های شرکت است. ارزش کتاب منعکس کننده ارزش دارایی هایی است که سهامداران یک شرکت در صورت انحلال فرضی دریافت می کنند (و ارزش کتاب سهام عدالت یک معیار حسابداری است ، نه اینکه براساس ارزش بازار باشد).

از آنجا که ارزش کتاب سهام عدالت یک متریک اهرم (پس از بدهی) است ، از ارزش سهام به عنوان نقطه مقایسه استفاده می شود تا ارزش شرکت ، برای جلوگیری از عدم تطابق در ارائه دهنده (های) سرمایه نماینده.

در بیشتر موارد ، هر شرکت با صدای مالی باید انتظار داشته باشد که ارزش بازار آن از ارزش کتاب خود بیشتر باشد زیرا سهام در بازار آزاد بر اساس رشد پیش بینی شده پیش بینی شده شرکت قیمت دارد.

اگر ارزیابی بازار یک شرکت کمتر از ارزش کتاب سهام خود باشد ، این بدان معنی است که بازار معتقد نیست که شرکت ارزش این ارزش را در کتاب های حسابداری خود دارد. با این حال ، در واقعیت ، بسیار بندرت ارزش کتاب سهام یک شرکت پایین تر از ارزش بازار سهام خود است و شرایط غیرمعمول را ممانعت می کند.

فرمول نسبت قیمت به کتاب

نسبت قیمت به کتاب (P/B) با تقسیم سرمایه بازار یک شرکت بر اساس ارزش کتاب سهام خود از آخرین دوره گزارش محاسبه می شود.

یا از طرف دیگر ، نسبت P/B را می توان با تقسیم آخرین قیمت سهم بسته شدن شرکت با جدیدترین ارزش کتاب خود برای هر سهم محاسبه کرد.

نحوه تفسیر قیمت به کتاب

هنجار P/B براساس صنعت متفاوت است ، اما نسبت P/B زیر 1. 0x تمایل دارد که مطلوب مشاهده شود و به عنوان یک نشانه بالقوه مبنی بر اینکه سهام شرکت در حال حاضر کم ارزش است.

در حالی که نسبت های P/B در انتهای پایین می تواند به طور کلی نشان دهد که یک شرکت کم ارزش است و نسبت P/B در انتهای بالاتر می تواند به معنای بیش از حد شرکت باشد - یک معاینه نزدیکتر قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری هنوز لازم است. از دیدگاه متفاوت ، کمبود عملکرد می تواند به نسبت P/B پایین تر منجر شود ، زیرا ارزش بازار (یعنی شمارنده) به درستی کاهش می یابد.

• نسبت P/B< 1.0x → A sub-1.0x P/B ratio should NOT be immediately interpreted as a sign that the company is undervalued (and is an opportunistic investment). In fact, a low P/B ratio can indicate problems with the company that could lead to value deterioration in the coming years (i.e. a “red flag”).
• P/B Ratio >1. 0x → شرکت هایی با نسبت P/B بیش از 1. 0x می توانند تابعی از عملکرد مثبت اخیر و چشم انداز خوش بینانه تر از چشم انداز آینده شرکت توسط سرمایه گذاران باشند.

نسبت قیمت به کتاب برای شرکتهای بالغ مانند نسبت P/E مناسب تر است و به ویژه برای کسانی که دارای دارایی سنگین هستند (به عنوان مثال تولید ، صنعت) دقیق است.

نسبت P/B به طور معمول برای شرکت هایی که بیشتر از دارایی های نامشهود (به عنوان مثال شرکت های نرم افزاری) تشکیل شده اند ، اجتناب می شود ، زیرا بیشتر ارزش آنها به دارایی های نامشهود آن گره خورده است ، که تا زمان وقوع یک رویداد مانند یک رویداد در کتاب های یک شرکت ثبت نشده است. تحصیل.

خلاصه نسبت P/B: تعریف ، توضیحات و موضوعات

قیمت به ارزش کتاب (P/B) اسلاید تفسیر نسبت (منبع: دوره تجارت WSP)

ماشین حساب نسبت قیمت به کتاب - الگوی مدل اکسل

اکنون به یک تمرین مدل سازی حرکت خواهیم کرد که می توانید با پر کردن فرم زیر به آن دسترسی پیدا کنید.

مرحله 1. نمونه محاسبه نسبت قیمت به کتاب (رویکرد کلاه بازار)

به عنوان مثال تمرین ما که نسبت P/B را محاسبه می کند ، ما مراحل دو رویکردی را که قبلاً به آنها اشاره کردیم طی می کنیم.

فرضیات مشترک در زیر ذکر شده است:

• آخرین قیمت سهم بسته = 25. 00 دلار
• کل سهام رقیق شده برجسته = 100 میلیون

با این دو معیار ارائه شده ، می توانیم سرمایه بازار را 2. 5 میلیارد دلار محاسبه کنیم

• سرمایه گذاری در بازار = آخرین قیمت سهم بسته × کل سهام رقیق شده برجسته
• سرمایه بازار = 25. 00 $ 100 میلیون دلار = 2. 5 میلیارد دلار

اکنون که محاسبه شمارشگر انجام شده است ، اکنون می توانیم به مخرج حرکت کنیم.

فرضیات مربوط به ارزش کتاب عدالت را می توان در زیر یافت:

• دارایی = 5 میلیارد دلار
• بدهی = 4 میلیارد دلار

پس از تفریق بدهی از دارایی ها ، می توانیم ارزش کتاب سهام (BVE) را محاسبه کنیم.

• ارزش کتاب سهام (BVE) = دارایی - بدهی ها
• BVE = 5 میلیارد دلار - 4 میلیارد دلار = 1 میلیارد دلار

مرحله نهایی محاسبه نسبت قیمت ما به کتاب با رویکرد اول تقسیم کلاه بازار شرکت ما بر اساس ارزش کتاب سهام خود (BVE) است.

• نسبت P/B = سرمایه گذاری در بازار ÷ ارزش کتاب سهام عدالت
• نسبت P/B = 2. 5 میلیارد دلار ÷ 1 میلیارد دلار = 2. 5x

مرحله 2. نمونه محاسبه نسبت P/B (رویکرد قیمت سهم)

در قسمت بعدی تمرین ما ، نسبت P/B را با استفاده از رویکرد قیمت سهم محاسبه می کنیم ، بنابراین متریک مربوطه ارزش کتاب سهام در هر سهم (BVP) است.

از آنجا که ما در حال حاضر آخرین قیمت سهم بسته شدن را داریم ، تنها مرحله باقیمانده تنظیم ارزش کتاب سهام (BVE) به هر سهم است.

• bvps = ارزش کتاب سهام ÷ کل سهام رقیق شده برجسته
• bvps = 1 میلیارد دلار ÷ 100 میلیون دلار = 10. 00 دلار

در مرحله آخر ، قیمت سهام فعلی را با BVE در هر سهم تقسیم می کنیم.

• نسبت P/B = آخرین قیمت سهم بسته ÷ ارزش کتاب برای هر سهم
• نسبت P/B = 25. 00 $ ÷ 10. 00 $ = 2. 5x

مانند اولین رویکردی که در آن سرمایه گذاری بازار را با ارزش کتاب سهام تقسیم کردیم ، به نسبت P/B 2. 5 برابر می رسیم.

در پایان ، این که این شرکت کم ارزش باشد ، نسبتاً ارزشمند باشد یا بیش از حد ارزشمند باشد به نحوه مقایسه نسبت شرکت با میانگین صنعت و همچنین اصول شرکت بستگی دارد.

برای تکرار مجدد از قبل ، نسبت P/B یک ابزار غربالگری برای یافتن سهام بالقوه کم ارزش است ، اما متریک همیشه باید با تجزیه و تحلیل های عمیق از درایورهای ارزش اساسی تکمیل شود.

هر آنچه برای تسلط بر الگوی مالی نیاز دارید

در بسته حق بیمه ثبت نام کنید: یادگیری مدل سازی صورتهای مالی ، DCF ، M& A ، LBO و Comps. همان برنامه آموزشی که در بانکهای سرمایه گذاری برتر استفاده می شود.