اجازه ندهید که Crypto Hype از Stablecoins سخت جلوگیری کند

علیرغم همه اعتیاد به مواد مخدره ، ارزهای رمزپایه بخش کوچکی از سیستم مالی هستند. در اوج ارزش در اکتبر 2021 ، کلاه بازار رمزنگاری حدود 2. 7 تریلیون دلار بود. ارزش کل پول فیزیکی (M0) در آن سال حدود 40 تریلیون دلار و عرضه پول گسترده تر (M3) حدود 90 تریلیون دلار بود. و Crypto تا حد زیادی محدود به اکوسیستم خاص خود است. هنگامی که قیمت ارزهای رمزنگاری شده کاهش یافت ، یک صادرکننده بزرگ Stablecoin در اوایل ماه مه 2022 فرو ریخت و سرمایه گذاران Crypto شروع به جمع آوری وجوه در دوره های کلاسیک کردند ، هیچ اتفاقی برای سیستم مالی سنتی رخ نداد.

دنیای رمزنگاری محصور به یک مطالعه موردی تبدیل شد ، با این حال ، در مورد آنچه می تواند بدون نظارت از نوع بانکی انجام شود ، اشتباه می شود. اکنون در صورت بزرگ شدن و در هم تنیده با سیستم مالی ما ، علاقه به تنظیم stablecoins افزایش یافته است که آنها خطر سیستمیک را ایجاد می کننداقتصاد. این منجر به سؤال قدیمی می شود که چگونه می توان مزایای مقررات را در برابر هزینه سرکوب نوآوری متعادل کرد. چارچوب استاندارد نظری تصمیم گیری نشان می دهد که ما باید مزایا و هزینه های مورد انتظار را از گزینه های مختلف ارزیابی کنیم. در عمل تجربه قبلی احتمالات و انتظارات را آگاه می کند. وقتی واقعاً نمی دانیم حق بیمه برای نگه داشتن گزینه ها وجود دارد.

با توجه به همه آنچه ما در مورد Crypto می دانیم مقاله اخیر من در مورد تنظیم دقیق مالی استدلال می کند. Stablecoins باید با ابزارهای نقدی و کوتاه مدت ، تحت نظارت یک متولی مستقل ، حمایت شود و در یک بانک تنظیم شده برگزار شود. من همچنین توصیه می کنم تا اطمینان حاصل کنید که از stablecoins برای پشتیبانی از برنامه های ناامن که خودشان ریسک سیستمیک یا shenanigans مالی را ایجاد می کنند ، استفاده نمی شود ، همانطور که اکنون بسیاری از برنامه های رمزنگاری انجام می دهند.

گذشته نشان می دهد که ارزهای رمزنگاری شده از blockchain عمومی در مدت زمان کوتاه و طولانی بسیار بی ثبات هستند-میانگین سالانه 16 برابر دلار بین سال 2012 و 2021. blockchains اصلی مکانیسم های الگوریتمی یا مبتنی بر انسان برای اطمینان از ثبات به دلیل تصمیم طراحی آگاهانه ندارندبنیانگذاران آنها ساختند. پس از 13 سال ، قول رمزنگاری که یک روش پرداخت عمومی است ، که با توجه به نوسانات ذاتی خیالی ، خیالی بود ، غیرقابل تحقق است و عمدتاً توسط سرمایه گذاران رمزنگاری رها شده است. هیچ "برنامه قاتل" برای blockchain های عمومی با پذیرش گسترده ای پدیدار نشده است. برنامه هایی مانند حواله و وام وجود دارد اما هیچ مدرکی مبنی بر استفاده گسترده از آنها وجود ندارد.

حال کاملاً نگران کننده است. حدس و گمان مورد استفاده غالب برای ارزهای رمزنگاری شده است. مبادلات رمزنگاری از نوسانات درآمد کسب می کند ، که باعث افزایش حجم معاملات و گمانه زنی هایی می شود که باعث افزایش قیمت می شود. افراد بزرگ در تغذیه اعتیاد به مواد مخدره سرمایه گذاری می کنند ، به عنوان مثال با تبلیغات مشهور و مشهور "چشم انداز" ، یا ترس از دست رفتن مانند مردی که اعتقاد نداشت لامپ نور به هر چیزی خواهد رسید. امروز ، ما همچنین شواهد سختی داریم که نشان می دهد مقررات LAX از stablecoins ، همراه با نوسانات ذاتی ارزهای رمزپایه بومی منجر به خطرات مالی کلاسیک سیستمیک از اجرا و آلودگی در اکوسیستم رمزنگاری شده است.

چشم انداز آینده دور ، نامشخص و مبهم است. ظاهراً ، blockchain پایه و اساس Web3 خواهد بود (که اغلب به عنوان یک اینترنت غیر متمرکز بر اساس blockchain) یا نیروانا مالی (که اغلب به عنوان فاقد واسطه و ترویج برابری مالی توصیف می شود) توصیف می شود. همه اینها با وجود این واقعیت که Crypto با یک میلیاردرها به یک صنعت بسیار متمرکز تبدیل شده است. آخرین وعده ها این سؤال را ایجاد می کنند که چرا آینده ، چیز بزرگ بعدی ، که علاقه مندان به رمزنگاری برای 13 سال گذشته قول داده اند ، هنوز قابل مشاهده نیست.

تنظیم کننده ها با توجه به اینکه کجا تعادل بین نوآوری و تنظیم رمزنگاری را دارند ، با مجموعه ای از دانش بسیار متفاوت کار می کنند که در آن می توان انتظارات از مزایا ، هزینه ها و خطرات را در مقایسه با آنچه تنظیم کننده ها برای پول موبایل داشتند ، مانند M-Pesa در کنیا ایجاد کنند. یا اخیراً برای Fintechs ، به ویژه در انگلستان. طرح های پول موبایل و fintechs با دستان تمیز به تنظیم کننده ها آمدند. آنها می توانند مشکلاتی را ایجاد کنند ، اما هیچ مدرکی مبنی بر اینکه آنها یا می خواستند وجود ندارد. آنها همچنین نوپا بودند ، بنابراین می توان در نگهبان ها قرار داد تا خطر را محدود کند در حالی که تنظیم کننده ها داده ها را از استفاده واقعی جمع می کردند.

تنظیم کننده ها نمی توانند این احتمال را که مقررات رمزنگاری بیش از حد سنگین می تواند از تحقق نوآوری های ارزشمند جلوگیری کند ، تخفیف دهند. Crypto یک شرکت با بودجه گسترده است که می تواند منجر به نوآوری با ارزش اجتماعی مختل کننده از جمله قراردادهای هوشمند شود. اما وقتی صحبت از stablecoins می شود ، تنظیم کننده ها باید از طرف احتیاط اشتباه کنند. خطرات ناشی از آن بسیار زیاد و فوری است در حالی که احتمال نوآوری ارزشمند بیش از حد نامشخص و از راه دور است.

آنها باید برای اطمینان از ایمنی و صداقت سپرده ها فراتر از مقررات بانکی باشند. Stablecoins زیر تعداد فزاینده ای از برنامه های رمزنگاری نشده تنظیم نشده است که می توانند خودشان خطرات مالی قابل توجهی ایجاد کنند. هنگامی که قیمت های رمزنگاری فروپاشید ، بسیاری از سرمایه گذاران در ازای نرخ بهره بالا ، تابلوی هایی را که در برنامه های رمزنگاری مانند سلسیوس واریز کرده بودند ، از دست دادند. تنظیم مستقیم این برنامه ها ممکن است با توجه به توانایی برنامه های رمزنگاری در مکان یابی در مکان ها - یا در هیچ کجا به هیچ وجه در تئوری - در جایی که مقررات کمی وجود داشته باشد یا به عنوان سازمان های خودمختار غیر متمرکز که برای آنها هیچ کس برای تنظیم وجود ندارد ، دشوار باشد.

تنظیم کننده ها باید استفاده از stablecoins را در برنامه های ناامن محدود کنند تا گسترش خود را افزایش دهند. آنها می توانند Stablecoins را فقط برای استفاده با برنامه های تأیید شده تأیید کنند. خود تنظیم کننده ها می توانند برنامه ها را تأیید کنند یا به تأیید سایر تنظیم کننده های معتبر متکی باشند. به عنوان یک گزینه دیگر ، تنظیم کننده ها می توانند به صادرکننده StableCoin نیاز داشته باشند تا استفاده از stablecoins خود را فقط برای برنامه هایی که موضوع پس از یک فرآیند بررسی برنامه تأیید کرده است ، امکان پذیر کند تا برنامه های ناامن را از بین ببرد. t. در هر صورت ، صادرکننده StableCoin باید در صورت عدم انجام مراقبت از مراقبت از استابله های خود ، از استفاده از استابله های خود در کاربردهای ناامن استفاده کند.