چرا تجمع سهام در رشد می تواند سیگنال "اوج" را که فدرال فدرال فدرال فدراسیون را نشان می دهد گذشت

اگر فناوری می تواند از عملکرد بهتر برخوردار باشد ، این بدان معناست که بازار فکر می کند که فدرال رزرو "اوج هجوم" را پشت سر گذاشته است ، براساس گزارش Sevens

سهام چهارشنبه پس از انتشار دقایق جلسه ژوئن فدرال رزرو ، به موضع سخت تر در مورد کنترل تورم نزدیکتر است.

• نماد ایمیل
• نماد فیس بوک
• نماد توییتر
• نماد LinkedIn
• نماد فلیپ

• نماد چاپی
• نماد تغییر اندازه

نمادهای ارجاع شده

سهام رشد اخیراً از سهام ارزش ارزش خودداری کرده است زیرا سرمایه گذاران شروع به سؤال می کنند که آیا فدرال رزرو با برنامه های خود برای افزایش نرخ برای مبارزه با تورم بالا ، اوج هجوم را از دست داده است.

شرط بندی های اخیر در مورد آینده های فدرال رزرو به سمت یک محوری بالقوه به کاهش نرخ در مقطع سال آینده نشان داده شده است ، در حالی که بازده 10 ساله بدهی دولت ایالات متحده زیر 3 ٪ کاهش یافته است. با نگرانی رکود ، گسترش اوراق بهادار شرکت ها گسترش یافته است. اما به نظر می رسد که کاهش بازده خزانه داری به فناوری و سایر سهام رشد بیش از سهام ارزش گرایانه می دهد.

"اگرچه خیلی زود است که از عملکرد بیش از حد" ارزش خود را اعلام کنیم ، "ما فکر می کنیم عملکرد برتر فناوری اخیراً قابل توجه است ، زیرا اگر این کار ادامه یابد ، این یک سیگنال قوی خواهد بود که بازار اکنون به دنبال افزایش نرخ های آینده به سمت کاهش نرخ نهایی است. 2023 ، "گفت: تام Essaye ، بنیانگذار تحقیقات Sevens Report ، در یادداشتی چهارشنبه."اگر Tech بتواند از عملکرد پایدار برخوردار باشد ، این به ما می گوید که بازار فکر می کند که فدرال رزرو از اوج هجوم عبور کرده است."

اخیراً بازده خزانه داری در حال کاهش است زیرا سرمایه گذاران نگران این هستند که اقتصاد ایالات متحده در حال کند شدن است و "رکود اقتصادی یک احتمال مشخص است" ، گفت: تام گراف ، رئیس سرمایه گذاری در Facet Wealth ، از طریق تلفن.

بازده در یادداشت 10 ساله خزانه داری در ماه ژوئن ، حدود 3. 482 ٪ افزایش یافت ، قبل از سقوط سه شنبه به 2. 808 ٪-کمترین میزان از 27 ماه مه بر اساس 3 بعد از ظهر. براساس داده های بازار داو جونز ، سطح زمان شرقی. این مقایسه با عملکرد حدود 1. 5 ٪ در پایان سال 2021 ، هنگامی که سرمایه گذاران پیش بینی می کردند که فدرال رزرو در تلاش است تا نرخ معیار خود را برای مهار تورم گرم افزایش دهد.

فدرال رزرو نرخ معیار خود را در ماه مارس برای اولین بار از سال 2018 افزایش داد و آن را یک چهارم درصد از نزدیک به صفر برداشت و در حالی که برنامه هایی را برای افزایش بیشتر ارائه می داد ، زیرا تورم با داغترین سرعت در 40 سال اجرا می شد. از آن زمان به بعد ، بانک مرکزی بسیار پرخاشگر شده است و از افزایش نرخ های بزرگتر خبر می دهد زیرا هزینه زندگی همچنان سرسخت است.

این امر باعث شده است تا سرمایه گذاران اضطراب داشته باشند که بانک مرکزی فدرال رزرو باعث ایجاد رکود اقتصادی می شود و به طور بالقوه تهاجمی برای کنترل تورم فراری تحت کنترل است.

اما اکنون کند شدن رشد برخی از سرمایه گذاران را زیر سؤال می برد که چه مدت فدرال رزرو در مسیری تهاجمی از سفت شدن پولی ادامه خواهد یافت ، حتی اگر همین امسال نرخ پیاده روی را آغاز کند.

رکود اقتصادی

منحنی عملکرد بین نرخ خزانه 10 ساله و 2 ساله گسترش یافته است که به طور خلاصه در 5 ژوئیه برای اولین بار از اواسط ژوئن معکوس شد ، نشانه دیگری مبنی بر اینکه ایالات متحده ممکن است با رکود اقتصادی روبرو باشد ، اگرچه این بار در برابر پس زمینه کاهش نرخبه گرافمنحنی عملکرد بعد از ظهر چهارشنبه معکوس شد ، با بازده دو ساله TmubMUSD02Y ، 4. 390 ٪ کمی بالاتر از نرخ 10 ساله TMUBMUSD10Y ، 3. 845 ٪ ، داده های FactSet نشان می دهد.

از نظر گراف ، بازار اوراق بهادار شرکت ها نیز نگرانی های رکود اقتصادی را چشمک می زند.

گراف گفت: "گسترش شرکت های درجه یک سرمایه گذاری تقریباً به همان اندازه که در هر زمان بوده است" خارج از رکود در 25 سال گذشته است. وی گفت ، این بدان معنا نیست که "100 ٪ شانس" برای انقباض اقتصادی وجود دارد ، "اما قطعاً به وضوح نشان می دهد که بازارهای اعتباری فکر می کنند خطر وجود دارد."

به گفته گراف ، به همین ترتیب در مورد بدهی های با بازده بالا ، یا اوراق قرضه ناخواسته ، به طور مشابه افزایش یافته است.

"ایالات متحده آمریکاگسترش اوراق بهادار شرکتی حتی اگر بازده 10 ساله خزانه داری 3 هفته پیش به اوج خود رسید ، ادامه می یابد. "جریان نقدی شرکتی ، و این مورد بیشتر سال جاری بوده است. "

سرمایه گذاران نگران خشک شدن جریان های نقدی در کاهش اقتصادی هستند زیرا این امر ممکن است باعث شود شرکت ها از سرمایه گذاری مجدد در مشاغل خود جلوگیری کنند ، یا اینکه وام گیرندگان پول نقد را برای انجام تعهدات مالی خود دشوارتر کنند.

بازار سهام ایالات متحده امسال پس از بازپس گیری ارزیابی هایی که با افزایش نرخ افزایش یافته است ، غرق شده است. سهام رشد ، از جمله سهام شرکت های مرتبط با فناوری ، در سال 2022 افت شدید داشته است. کامپوزیت NASDAQ با سرعت در نیمه اول سال جاری 29. 5 ٪ کاهش یافته است ، در حالی که S& P 500 20. 6 ٪ کاهش یافته است.

سهام رشد به ویژه نسبت به افزایش نرخ ها حساس است زیرا جریان پیش بینی شده جریان نقدی آنها در آینده بسیار دور است. اما با توجه به اینکه اخیراً در میان نگرانی های رکود اقتصادی کاهش یافته است ، آنها اخیراً پس از اینکه با شرط بندی های ارزش به سبک ارزش در اواخر سال گذشته آغاز شده اند ، به دست آورده اند.

از 10 ژوئن ، شاخص رشد راسل 1000 RLG ، +2. 20 ٪ تا چهارشنبه 0. 5 ٪ افزایش یافته است ، در حالی که شاخص ارزش راسل 1000 RLV ، +1. 43 ٪ در مدت مشابه حدود 3. 7 ٪ کاهش یافته است.

گزارش های درآمد شرکت های آینده برای سه ماهه دوم باید به سرمایه گذاران "تصویری واضح تر" از آنچه شرکت ها از نظر تقاضای کالاها و خدمات خود در نیمه دوم سال 2022 انتظار دارند ، و همچنین به عنوان سهام جهت هدایت می شود.

وی در مورد بازار سهام گفت: "مقداری از کاهش درآمدها قیمت گذاری شده است.""از نظر ما ، اگر درآمد در نیمه دوم ملایم باشد اما شرکت ها می بینند که آنها در 23 پوند دوباره در حال بازگشت هستند ، این احتمالاً نتیجه بسیار خوبی برای سهام است."

به گفته تونی Despirito ، مدیر ارشد سرمایه گذاری BlackRock برای سهام بنیادی ایالات متحده ، در رکودهای قبلی ، میانگین کاهش درآمد برای S& P 500 13 ٪ بود که بحران مالی جهانی یا GFC نتایج را کاهش می داد. نمودار در گزارش چشم انداز سه ماهه سوم خود این یافته را نشان می دهد.

Despirito در این یادداشت گفت: "ما خواستار رکود اقتصادی نیستیم ، اما ما می دانیم که خطرات رکود اقتصادی در حال افزایش است."وی گفت: "فدرال رزرو ، سیاست های پولی را محکم می کند و به سیاست های" پول آسان "پایان می دهد ،" وی گفت ، در حالی که نرخ وام 30 ساله وام از سال گذشته به تقریباً 6 ٪ امروز دو برابر شده است ، تورم شروع به "از بین بردن پس انداز خانوار" می کند و"موجودی کالاها به عنوان کمبود عرضه ناشی از بیماری همه گیر و سهولت تقاضای ناخوشایند افزایش می یابد."

هر سه معیار اصلی سهام ایالات متحده چهارشنبه پس از انتشار دقایقی از آخرین جلسه سیاست فدرال رزرو پایان یافتند. S& P 500 SPX ، +1. 75 ٪ 0. 4 ٪ به دست آورد ، در حالی که Comp کامپوزیت NASDAQ ، +2. 59 ٪ با 0. 3 ٪ افزایش یافت و میانگین DJIA صنعتی Dow Jones ، +1. 05 ٪ با 0. 2 ٪ افزایش یافت ، براساس داده های بازار Dow Jones.